台股電子股近期重新抬頭，資金於各次族群流轉中，PCB上游材料的銅箔基板（CCL）三雄表現相對剽悍，美林證券進一步調高台燿（6274）推測合理股價至145元，並給予「買進」投資評等；台光電（2383）與聯茂（6213）股價本周同掀起強勁反彈。

 

    美林證券指出，台燿最新在股東會釋出豐富產品組合、擴大客戶組成兩大利多，讓美林對後市觀點愈來愈正面。因為美國祭出科技禁令，部分客戶轉尋求二線供應商支援，但為了抵銷性能下降的風險，客戶傾向採用更高層級的CCL，這有助提高台燿的毛利表現。

 

    統一投顧指出，5月國際銅價每噸6,028.31美元，較前月下跌3.8％，6月迄今國際銅價落於每噸5,800美元，持續下跌，有助舒緩CCL業者成本壓力。進一步來看，因為資料中心與5G需求仍是未來顯學，一旦貿易戰問題獲得緩解，需求爆發力道會更強，產業結構性利多依舊完整。

 

    除了5G基礎建設是長期營運引擎不變，台燿也預期5G相關裝置與應用愈來愈廣泛，包括先進駕駛輔助系統（ADAS）、物聯網（IoT），對通訊需求極高，推升整體規模，均有利台燿的營收與單位售價。

 

    根據外資估算，台燿2019年每股純益較去年成長兩成、達8.9元，2020年更將大增33％，每股賺進11.83元，突破一股本。

 

    統一投顧指出，智慧機市場近期受華為被美國下出口禁售令影響，供應鏈調整頻頻。然台光電為全球最大手機無鹵基板供應商，客戶涵蓋三星、華為、OPPO、Vivo與小米等，且下半年將重新開始供應蘋果iPhone手機主板材料，在客戶充分分散下，其他手機品牌瓜分華為市場後，下單勢必轉強，整體而言，華為事件對台光電業績影響程度非常有限。

 

    聯茂則受惠5G基地台建置，自2019∼2022年將呈現倍數成長，基地台用高頻PCB材料將提供CCL族群高階訂單新藍海。加上聯茂已率先供貨陸系5G基地台射頻板材料，下半年將陸續供應陸系、歐系基地台電信設備商控制板材料，並已送樣AAU用板材進行認證。

 

    統一投顧對台光電、聯茂均維持「買進」投資評等，推測合理股價估值分別是103與120元。(新聞來源:奇摩新聞)